대한방직 업데이트 2

  대한방직에 대한 소소한 업데이트 두번째 입니다. 주가는 역시 예상대로 지지부진합니다.

  가치 측면에서 보면 주가가 지지부진한 이유가 설명되지 않을지도 모릅니다. 아무리 낮은 금액으로 매각 결정이 났다고 하더라도 시총보다 많은 약 1000억의 현금성 자금이 유입될 테니까요. 이러한 현상을 설명하기 위해서는 NAV보다 시총이 낮은 기업들이 산재해 있다는 것을 상기해야 합니다. 그런 기업들의 대부분은 매력적이지 않은 BM과 수익성, 미래성장성을 가지고 있지요. 대한방직 역시 이번 전주부지 매각 이슈가 일단락되면서 투자자들 입장에서는 그런 기업들 중의 하나로 편입된 것이죠.

  따라서 전주부지 매각 이슈로 부각되었던 투자매력도가 하락했습니다. 물론 매각 이후 PBR은 0.3 정도의 극도로 낮은 수준을 유지하겠지만, 이제는 매각 이슈를 생각해서는 안되고, 다른 초 저PBR 주식들과 비교해서 투자하는 것이 합당합니다. 다른 저PBR 주식에 대해 대한방직이 가지는 프리미엄이 뭐가 있을까요? 이 질문에 대한 합당한 해답을 찾을 수 있을 때 대한방직의 주가는 다시 오를 것입니다. 그 때까지 대한방직에 대한 포스팅은 이만하려 합니다.

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